When Winners Stop Winning · Residual Inertia

Simple and Weighted Market Momentum Fragility Signals for U.S. Equity Left-Tail Risk

简介

研究 QS 与 WQS 动量脆弱性信号能否提前识别美股左尾风险。论文比较道琼斯、纳斯达克和标普 500 的月度动量状态，强调信号提前确定的时间优势，以及它们在风险预算中的作用。

作者：Taiyang Feng；Jingyi Feng

下载版本：本地保存的 SSRN 6739181 PDF，论文日期为 2026 年 5 月 9 日。最新修订请以 SSRN 原文页为准。

当市场动量开始走弱时，能否在明显下跌发生之前识别风险状态？

论文利用跳过最近一个月的 12–1 动量，构建简单及加权的快慢动量差。研究重点是动量恶化状态与后续左尾风险的关系，信号的提前量与独立分类能力需要分别理解。

完整方法、结果、图表及局限见 PDF。

来源：作者论文 When Winners Stop Winning，SSRN 6739181。信号是低频风险状态指标；论文并未主张它能替代使用更近期信息的移动平均规则。研究结果不代表实时预测或实际投资收益。

仅供研究，不构成投资建议。历史表现不代表未来结果。